HBM(고대역폭메모리) 장비 대표주로 꼽히는 한미반도체(042700)는 올해 상반기 실적 부진과 급등락을 동시에 겪으며 투자자들의 시선을 모았어요. 하반기 전망을 좌우할 핵심 변수는 HBM4 관련 투자 확대와 수주 회복 여부예요.
1분기 부진을 딛고 반등을 노리는 이유
한미반도체는 2026년 1분기 영업이익이 84억5,600만원으로 전년 동기 대비 87.9% 급감했고, 매출액도 509억원으로 65.5% 줄어드는 어닝쇼크를 기록했어요. 시장 예상치였던 매출 1,900억~2,000억원, 영업이익 900억~1,000억원에 크게 못 미치는 성적표였어요.
다만 증권가는 이 부진을 일시적인 조정으로 보는 시각이 우세해요. HBM TC본더 수주가 일시적으로 지연된 영향이 컸던 만큼, 2분기 이후 수주가 재개되면 실적이 정상 궤도로 돌아올 여지가 크다는 분석이에요.
HBM4 투자 확대라는 반등 카드
증권가에서 가장 주목하는 변수는 HBM4 관련 투자 확대예요. 차세대 고대역폭메모리인 HBM4로의 전환이 본격화되면, TC본더를 비롯한 한미반도체의 핵심 장비 수주가 다시 늘어날 것이라는 전망이 나오고 있어요. 이 시나리오가 현실화되면 1분기의 부진은 일시적 조정 국면으로 마무리될 가능성이 높아요.
HBM 시장은 AI 반도체 수요 확대와 맞물려 지속적으로 성장하고 있는 영역이라서, 세대 전환기마다 장비 업체들의 수주 사이클이 새롭게 열리는 구조예요. 한미반도체 입장에서는 이번 HBM4 전환이 실적 반등의 핵심 모멘텀이 되는 셈이에요.
2026년 연간 실적 가이던스
증권가 컨센서스에 따르면 한미반도체의 2026년 연간 매출액은 8,196억원으로 전년 대비 42.1% 증가하고, 영업이익은 3,822억원으로 52.0% 늘어날 것으로 전망돼요. 영업이익률(OPM)은 46.6%에 달할 것으로 예상되는데, 이는 반도체 장비 업체 중에서도 상당히 높은 수익성 지표예요.
1분기 실적만 놓고 보면 우려스러운 수치였지만, 연간 가이던스는 오히려 전년보다 큰 폭의 성장을 전망하고 있다는 점이 눈에 띄어요. 이는 2분기 이후 실적이 빠르게 정상화될 것이라는 증권가의 자신감을 반영한 수치로 해석돼요.
주가 반등의 관건
한미반도체 주가는 52주 최고가 397,500원에서 52주 최저가 76,800원까지 큰 폭의 등락을 겪었어요. 이렇게 변동성이 큰 종목일수록, 앞으로의 주가 흐름은 실제 HBM4 관련 수주 계약이 얼마나 빠르게, 얼마나 큰 규모로 성사되는지에 달려 있어요.
수주 소식이 구체적인 숫자로 확인되기 전까지는 기대감만으로 주가가 먼저 움직이는 구간이 이어질 가능성이 커요. 반대로 수주가 예상보다 지연되면 다시 한번 실망 매물이 나올 수 있는 만큼, 분기별 수주 공시와 실적 발표를 꾸준히 확인하는 게 중요해요.
한미반도체는 1분기 어닝쇼크로 흔들렸지만, HBM4 투자 확대라는 뚜렷한 반등 모멘텀을 안고 있어요. 2026년 연간 매출과 영업이익 모두 두 자릿수 성장이 예상되는 만큼, 하반기 실제 수주 흐름이 전망을 뒷받침해줄지가 주가 방향을 결정할 핵심 변수예요.